【何車評股】太古A大大落後太古地產 現價吸引 目標77元 潛在升幅42%

今年以來，太古地產（1972）升2％，太古A（019）大跌21％；太地由2012年1月掛牌至今，升17％，太A則跌29％。太A大大落後於太地，現價吸引力大過太地。

1）太A+太B（087 ）總市值718億元，太地市值1,179億元，高於太古的總市值。太古公司持太地82％，已值967億元，單是這項資產，已較本身市值高出35％。

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2）2023財年（12月年結），彭博綜合預測，太A PE 8.5倍，較太地的14.8倍折讓42％；太A今年預測PB 0.31倍，較太地的0.40倍折讓22％。

3）太古公司的淨借貸 / 股東資金總額比率12％，財政穩健。太地的淨借貸比率8％，較太古更低。

4）太古公司佔國泰航空（293）45％，國泰航空將於6月30日，向港府支付優先股遞延股息15.241億元，亦有意派付所有到期的優先股股息，適當時贖回優先股。國泰翻身，對本身及太古公司都是好消息，但其今年預測PE 19.1倍、PB 0.95倍，估值吸引力始終不及太A。

5）太A今年跌幅21％，亦落後於同業綜合企業股。中信股份（267）今年升22％，新創建（659）升9％，長和（001）升5％，怡和（星：JM）跌1％ ，復星國際（656）跌13％。中信數年來估值一向低垂，過去年餘炒估值修復，太A亦可作如此憧憬。

太A預測PB 0.31倍，亦低於同業。復星國際為0.32倍，長和0.33倍，中信0.37倍，怡和0.48倍，新創建0.60倍。

太A現價54.25元，目標77元，潛在升幅42％。高盛（3月）睇84元，花旗（3月）睇81.5元。

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