【何車評股】新華保險Q1盈利已等於去年7成 股息7.7厘 目標27元 潛在升幅23%

新華保險（1336，H股市值227億元，A＋H總市值1,074億元）昨日彈升5.3％，收市後宣布Q1業績。今年以來，新保股價升15%，跑贏H指（同期微跌0.4%）。現價22元，較2011年IPO價28.5元仍然潛水23％。

1）2023財年（12月年結）Q1，新保營收290.1億元人幣，按年升17.4％；純利69.17億元人幣（EPS 2.22元人幣），按年大增116％。Q1盈利，已相等於去年全年（98.22億元人幣）的70％。公司上周五晚已發盈喜，預告Q1多賺110％至120％。

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Q1業績強勁，原因包括今年1月起執行新保險合同準則與新金融工具準則，在新準則下，投資收益明顯增加。

2）新保2023財年全年盈利預測149億元人幣（EPS 4.78元人幣），增幅52＄％，現價預測PE 4.1倍。過去6年，平均PE 10.6倍，現時折讓逾6成。

3）新保今年預測PB 0.53倍。過去6年，平均PB 0.92倍，現時折讓逾4成。

4）2022財年，新保盈利倒退34％，股息（只派末期）1.08元人幣，降25％。今年預測派1.50元人幣，增39％，預測股息率7.7厘，較過去6年平均高出2.5厘。

新保現價22元，目標27元，潛在升幅23%。中金（4月）睇31.4元，花旗（4月）睇27元。

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