【何車評股】業績大翻身 易鑫夠料炒 盈利狂飆12倍 目標1.69元 潛在升幅66%

背靠科網巨無霸的公司，有輪流落鑊跡象，不妨吼吼騰訊（700）旗下的易鑫集團（2858，市值66.5億元）。易鑫2017年11月上市，IPO價7.7元，歷史高價10.18元，2020年12月，騰訊以每股1.909元收購，隨即炒高1倍。現價1.02元，潛水87％，較騰訊收購價折半，業績大翻身，夠料炒。

1）易鑫在國內經營汽車交易平台、融資租賃、SaaS（金融科技）服務、經營租賃等。騰訊持股53.89％，京東（9618）佔15.99％。公司2月27日發出初步業績報告，股價即時由1.13元衝上1.26元，現價已回落2成。

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2）2022財年（12月年結），易鑫的交易平台業務收入52.01億元人幣，大增49％；貸款促成業務39.84億元人幣，大增73％。股東應佔純利 3.71億元人幣，狂升11.81倍（1,181％），EPS 5.8分人幣，以此計算，PE 15倍，已是歷來最低水平。去年，政府推出多項提振新車及二手車行業政策，新能源車銷售亦強勁，帶動易鑫業務。

公司列出去年非公認會計準則「經調整盈利」（不計特殊項目），為6.88億元人幣，增幅152％，EPS 0.108元人幣，PE為8.3倍。

3）2023財年，新冠病毒防控措施解除，汽車融資市場樂觀，預測「經調整盈利」8.25億元人幣（EPS 0.13元人幣），增幅20％，預測PE降至6.9倍。

4）易鑫2023財年預測PB低至036倍。同業汽車之家（2518）PB 1.18倍，已非偏高，易鑫PB較其更折讓7成。

5）易鑫去年下半年創立的SaaS業務，業績公告着墨頗多。去年底，已與將近40家金融機機建立SaaS合作夥伴關係，2023年目標是實現超過100億元人幣的融資額。

6）除了業績大翻身之外，易鑫掛牌以來首次派息，亦是賣點。今次末期，派1.95港仙，另有特息1.3港仙，合共3.25仙。

易鑫現價1.02元，目標1.69元，折合PB仍不過0.60倍，潛在升幅66％。花旗（3月）睇2.20元，國泰君安（2月）睇1.82元。

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