美國負債逾31萬億 已達債務上限 白宮促上調至無限 達利奧批：鬧劇

美國財政部長耶倫（Janet Yellen）於19日去信眾議院院長麥卡錫（Kevin McCarthy）的信中表示，聯邦政府債務已達到上限的31.38萬億美元，已啟動特殊措施避免債務違約，包括暫停投資某些公務員退休基金。耶倫警告，相關措施最多只能推遲到今年6月初，屆時若國會不通過債務上限法案，代表美國可能出現債務違約，令全球帶來大災難。

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美國白宮敦促國會無條件提高債務上限，意味著取消債務上限或將債務上限調升至無限，以避免美國出現債務違約的可能性。耶倫預測國會最終將會投票通過提高上限，否則將會是「自找災難」，包括金融市場崩潰以及美國經濟衰退。值得留意的是，美國此次的債務已曾多次觸及上限，且每次都會提高上限以避免違約，因此對長期投資者而言並沒有需要擔心的事情。

橋水基金創辦人達利奧（Ray Dalio）批評，所謂的債務上限其實就是一場鬧劇，因為每一次達到限制的時候就會上調，因此債務上限從來沒有真正限制過美國政府的債務。達利奧形容，債務上限的談判就像是一群酒鬼制定法律來限制飲酒，當達到限制時，就進行一場滑稽的談判並周而復始。截至目前，美國政府這次已是第79次調高債務上限，且在過去40年來已上調了45次。

翻查資料，美國國會對上一次調高債務上限是在2021年10月，最終在同年12月通過將債務上限從原本的28.9萬億上調至31.381萬億，緩解債務危機。雖然不少官員呼籲解除上限，但最終國會仍然以調高上限紓緩壓力。於2022年10月，美國未償聯邦政府債務餘額突破31萬億，其時已響起觸及債務上限的警號。

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2022年的高通脹除了影響投資市場之外，也嚴重影響了美國的債務。美國長期債務的利率從1981年的15％降至2020年的0.5％，令美國聯邦政府降低了償還債務的費用。不過，美國聯儲局在2022年多次加息，利率上調至4％，令美國償債壓力大增。根據美國財政部的數據，於2022財政年度，美國國債淨利息高達4750億美元，較2021年的3520億美元增加35％。

一旦美國發生債務違約，將會嚴重打擊國家的信用，投資者很可能大幅減少投資美債的金額。美國前財政部長康納利（John Bowden Connally）曾表示，「美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩」。如果美國債務違約並導致美元貶值，由於美元為國際貿易和儲蓄的主要貨幣，勢必導致國際原材料價格上升，可能會導致企業經營困難，從而引發新一輪的全球性金融危機。

Text by BusinessFocus Editorial

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