【美股走勢】美國仍須進一步刺激政策，道指三頂走勢要注意｜江恩小龍專欄

歐美新冠肺炎 (COVID-19) 病例持續激增，沖淡新冠疫苗研發進展帶來的樂觀情緒，加上美國公債殖利率攀升，美元週三 (11 日) 回升，避險的日圓再度走軟。

初步資料顯示，輝瑞 (PFE-US) 和 BioNTech(BNTX-US) 研發的實驗性疫苗抵禦新冠病毒效力超過 90%，帶動全球股市週一大漲，但歐美病例激增，加上疫苗推出不確定性存在，美元走軟。追蹤美元對一籃子貨幣的美元指數在週三紐約尾盤報 93.0452，上漲 0.32%。

輝瑞與德國合作夥伴 BioNTech 研發疫苗後期試驗取得突破性進展，不過，疫苗不能解決所有美國經濟的問題，由於失業等問題仍在，美國仍需政府推出更大的財政政策支持經濟發展。

美國失業率

雖然疫苗相關好消息和 10 月份美國就業成長優於預期，推升美國經濟發展，但是美國仍然需要進一步經濟刺激。

就業方面，與今年 1 月份相比，仍然有 1 千萬美國人失業，而那些仍處於失業狀態的人，距離獲得充分就業的工作機會仍有一段路，因此美國需要一定的經濟支援；此外，目前各州和地方政府預算陷入混亂，且正因營收下滑而裁員、削減服務，不利經濟活動。

美國經濟狀態仍有壓力，因此不能只靠疫苗解決所有的問題。此外，儘管是最樂觀的情況下，輝瑞和 BioNTech 的疫苗在今年獲得批准，但到 2021 年仍可能沒有足夠的數量供應給全部有需要的人。

自3月以來，聯儲局向銀行體系注入了大量流動性，以穩定金融市場免遭疫情和尾隨而至的經濟衰退擾亂。的確這緩解流動性危機，但由五月之後聯儲的資產負債表擴張速度不斷下降。但隨著秋冬季的到來，美國和歐洲正面臨疫情反攻。二次疫情的愈演愈烈，讓歐美國家重啟封城等控制疫情措施。雖然特朗普政府一直竭力避免封鎖經濟，但如果拜登上臺之後市場普遍預期美國可能重回封鎖，以控制疫情。但如果是這樣，無疑是對美國經濟重新打回困境。

目前，聯儲局每月購買800億美元美國國債和400億美元MBS，從規模上看要比2008年次貸危機後，聯儲局推出的850億美元/月的QE3更大。聯儲局現時以每月約800億美元的步伐買入不同年期的美債，為免融資成本上升打擊經濟復蘇，部分市場人士相信當局很快需要將買債重點放在長債方面，又或增加整體買債規模。

至於道指，我們可見在月線出現三頂的走勢，目前29610左右，如果本月未能升穿，之後就要小心。

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Text & Photo:小龍