【武漢肺炎】武漢肺炎帶來危機|巨鯨專欄

【武漢肺炎】武漢肺炎帶來危機|巨鯨專欄

Bloggers
By巨鯨 on 06 Feb 2020

中國實情

武漢肺炎突然爆發,於2020年2月2日確診感染新型冠狀病毒的死亡個案,突破300宗。根據國家衛健委公布,截至2月1日為止,14380人確診感染新型冠狀病毒,死亡個案304宗,2110宗重症,過去一日新增2590宗確診病例,當中湖北省有1921宗。在廣東省,內地公布昨日新增84宗確診病例,累計604宗,當中20宗危重,無死亡病例。深圳新增26宗,累計196宗。該病毒殺傷力不及03年沙士,但傳染力強勁10倍,嚇得人心惶惶,逃跑的約有500萬人。中國政府亦嚴正處理,將交通折斷立即將武漢封城,以免疫情一發不可收拾。

世界各國的應變措施

全球亦十分關注此病毒的殺傷力,美國已提升對中國旅遊警示至最高級別籲國民不要前往,繼日本首相安倍晉三宣布過去14天內到訪過湖北省的海外人士禁止入境後,新加坡也宣布暫停所有近期到中國旅行的遊客入境。旅遊禁令也適用於中轉旅客。新加坡還暫停了對中國護照持有者的簽證簽發。

武漢肺炎 美國 關稅 中美貿易戰
Photo from Licensing

中國經濟受到影響

中國受到病毒的困擾,人人自危,當然會減少外出,從而影響消費。因應疫情,國際服裝零售巨頭紛紛關閉大陸銷售店。美國牛仔褲品牌李維斯(Levi's)關閉一半大陸門店,日本快速時裝品牌優衣庫(UNIQLO)的母公司迅銷集團更新公告,增加關閉大陸店至130家。

日本優衣庫的母公司迅銷集團30日更新了關閉門店的公告,從原來決定關閉的100家增至130家,並說明無法估計何時重新開放。另外兩家全球服裝零售巨頭——瑞典的H&M和西班牙的Zara也已經宣佈關閉部份大陸門店,均未告知何時重新開放。

大行預計

摩根大通發表報告表示,就國統局公布1月中國製造業PMI錄50符預期,此為內地新冠狀病毒疫情擴大之前時期,相信數據並未有反映疫情影響,基於料內地首季零售銷售將大幅震盪,該行下調對中國今年首季經季節調整年率(SAAR)按季增長預測至4.9%(此前預測為6.3%),料今年首季經濟按年僅增長5.6%(此前預測為6%)。

他稱若果疫情導致1至2個季度經濟增長放緩,可能不會改變大局,但同意疫情是一個充滿挑戰的情況,聯儲局將對疫情發展密切保持關注。高盛則發表報告,指疫情爆發,令來自中國的遊客量減少,以及對中國的出口放慢,美國第一季經濟增長將因此損失0.4個百分點。

Licensing
Photo from Licensing

金融巿場反應

有世界工廠之稱的中國,原來日產口罩只有2000萬個,但中國的人口約14億人口。面對大機會失控的情況,除了人會逃跑,資金亦會跑。雖然美國境內確診人數不多,但道瓊斯指數已經應聲下跌,1月31日單日下跌603點,跌幅約2%,報28256點。恆生指數也無以為繼,由約29000點近3000點。上証指數也由3127點越跌越急,1月23日大陰燭收巿,跌穿3000點心理關口,報2976點。相信新年後開巿會更一步出現止蝕盤,也許會出現裂口急跌,面對這恐慌情緒,中國政府要有一點對策才能渡過難關。而中國是澳洲的最大出口國,故必然也受到影響。澳元兌美金跌至過去半年內的心理支持位,暫時企在0.66866,相信很快失守,進一步下跌。基於已跌得很急,不排除恐慌情緒會浮現,需要中央出手維持秩序。

是危亦是機:

巨鯨認為實情沒有一面倒,恐慌情緒大於實際,從數據說明,患者的死亡率遠遠不及03年的沙士,也不會出現14世紀40年代的黑死病,過千萬人死亡。受惠於恐慌情緒,短期可吼商品黃金,只宜短炒,需要嚴謹設下止賺止蝕,而這圖表的位置,利用推止賺的方法會更佳。至於股票,大家可以看看 Nowservice(NOW:NYSE)。

廣告
廣告

NOW 業務簡介

Service Now 是一家走在時代尖端的公司,在ITSM(IT Service Management)領域經營SaaS(software as a service)業務,透過Service Now的雲端平台,公司客戶可以設計自已的ERP、CRM或其他系統,並儲存於Service Now的伺服器。傳統的商用系統通常要在客戶端主機或伺服器中安裝軟件,使用過程中涉及大量的軟件安裝和日常的自行維護。而使用SaaS只需要主機能上網登入雲端,即可使用,不但比傳統方法方便,更有利於系統維護、升級和業務擴張。

NOW營運表現、財務數據

業績上,自2014年起,營業額每年增加最少30%以上,直至2019年,營業額達到34.6億美元。而利潤方面,已經由虧損收窄變成2019年的6.3億美元稅後利潤,成績已由市場嘉許認可。由於Service Now的服務是軟件,在使用者基數增後,成本可以繼續攤分,預期利潤會繼續增加。

NOW 業務獨特性

優越的業績來自於業務的獨特性,Service Now的客戶流失率低,因為ERP、CRM等系統為企業的重中之重系統,一般不會輕易更換,即使更改,也會基於原有系統升級,平台更換少之有少,使用年期少則十年八載。所以Service Now 的客戶黏性非常強,可做到業績長遠有增無減。加上可於雲端逐步升級功能的性質,賦與其另一獨特性,客戶增值性高,由於客戶只能用平台的服務去提升系統功能,所以每次的功能擴展和升級都需要向Service Now購買服務,客戶越買越多,造就業績的持續增長。

Nowservice
Photo from Nowservice

NOW的創辦人和高管

公司創辦人和原金主是Fred Luddy和John Moores,他們原本都是ITSM界領頭羊公司的Peregrine的高層,是帶領Peregrineg走向高峰的高層。雖然他們現時已經離開公司,但可以知道他們對ITSM業務非常熟識,是帶領Serivce Now成功的重要人物。但需要留意,在他們在離開Peregrine前兩年,兩人涉嫌業績造假,並在高位大量拋售股票,最後要繳交大量罰款了事。雖然兩人已經大量脫手Service Now 股票,但基於造假的往績,巨鯨在投資此股時會小心注碼,不會重注。

NOW 的投資價值和投資方向

根據基本面分析,Service Now屬於新經濟股、對手不多、業績亮麗,可支撐起股價。投資者可能認為106倍的PE實在太貴,但巨鯨認為這種增長股不應以PE 來衡量,即使是PEG 暫時也不適用於此股上,因為相信下年利潤會繼續上升,PE 數值會大調整,到時再買,已錯失先機。巨鯨建議可於330左右入一注,再於317入第二注,如果跌破300元心理支持位,需要時止蝕觀望。

Blogger
Photo from Blogger

想知更加內容,請關注<巨鯨財經頻道>。

(筆者沒持有上述股份)

鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人,「求知投資」教學網站創辦人,打正旗號打大鱷第一大幫派。

以上資訊純粹分享及個人見解,不構成任何投資意見

Share to Facebook