利率分化再現 澳洲加息為澳元添動力

環球匯市在過去兩周經歷驚濤駭浪。在聯儲局議息結果以及聯儲局新主席塵埃落定後，本周接續迎來多家央行議息。當中澳洲央行率先調頭加息，利率水平有望持續領先主要央行，中短線或助繼續支持澳元表現。

澳洲央行委員會周二一致決定加息25基點至3.85%，成為今年首個加息的主要經濟體。央行議息聲明提到，最近數據確認通脹壓力在去年下半年已顯著上升，私人需求增速超出預期，措辭相對過往幾次會議更為強硬。澳元兌美元在議息結果公布後一度急升1.5%至0.705，及後回順。儘管央行行長布洛克表示不會對利率前景作出預測，惟市場普遍預期澳洲央行仍有空間進一步加息。利率期貨在澳洲央行議息後顯示，央行在5月再加息25基點的機率達逾八成。澳洲通脹仍較高，12月消費物價指數按年升幅顯著加快至3.8%，同時失業率意外回落至4.1%，亦有條件支持澳洲央行維持偏緊的貨幣政策立場。

澳洲央行調頭加息後，利率水平已超越聯儲局及英倫銀行等主要央行。聯儲局上周維持利率不變，公開市場委員會對美國經濟前景的看法轉趨樂觀，稱就業市道趨穩；多名聯儲局官員近日亦相繼表示支持暫緩進一步減息。與此同時，美國總統特朗普宣布提名聯儲局前理事 Kevin Warsh 為聯儲局下任主席，其往過對通脹保持警惕及經常支持加息的主張，被市場視為相對鷹派的人選，帶動美匯指數反彈至97以上。不過，市場對聯儲局今年減息的方向仍未有明顯逆轉，利率差距或仍對澳元有利。

聯儲局議息後及新主席人選漸趨明朗，市場焦點轉向今日公布議息結果的歐洲央行及英倫銀行議息會議，預料兩者均維持利率不變。市場普遍預計歐洲央行今年或以觀望為主，而英倫銀行有望再減息，兩者利率走勢較大機會落後於澳洲，對澳元的影響料相對有限。

另一方面，近日大宗商品價格顯著波動，可能短線令市場承險意欲反覆。美元反彈以及獲利盤湧現，引發黃金等貴金屬價格近日急速回吐。現貨金上周五曾單日急挫逾 12%，創四十年最大單日跌幅，本周一度下試 4,400 美元，其後反彈至 5,000 美元附近。若大宗商品持續劇烈波動，加上鐵礦石價格偏弱，或對澳元等風險貨幣構成壓力。

截至本周二，澳元兌美元在今年以來累計上升逾5%，暫領先主要貨幣。隨著澳洲央行或進一步加息，其利率優勢中短線料繼續支撐澳元走勢。澳元兌美元中短線若突破2023年高位0.715，有望上試2022年6月高位0.728，若美元進一步反彈及地緣政治局勢等避險情緒回升，澳元兌美元在50天平均約0.672或有支持。

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