【BF專欄】美國債息曲線趨正常，中國3月PMI升至擴張區，大市上試阻力

內地方面，貴州茅台業績、派息理想，A股中的白酒板塊帶動大市，以3090點的接近全日高位結束第一季。單月計，上證指數3月累升5.09%，連升3個月；首季則累升23.9%，結束過去連跌5季勢頭。資金流向方面上週五外資透過滬深港通淨買入A股高達111億元，罕見地錄得超過百億元淨流入，創去年12月3日以來最高。而過百億的北向資金是2016年12月滬深港通啟動以來第三多。北向資金連續5個月淨流入，整個3月份計合共流入43.56億元，比1月及2月皆逾600億元明顯失色。而剛公佈的財新中國3月製造業PMI升至50.8，高於市場預期和上月的49.9，四個月來首次回到擴張區間，且創下八個月新高，就業分項指數大幅升至50.6更創逾六年新高。

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新訂單和新出口訂單均擴張，價格指數方面，3月投入和出廠價格均較前月回升。而3月中國製造業採購經理指數(PMI)出乎意外回升至50.5，市場預期為49.5。連跌4個月後回升，較上月上升1.3個百分點，重回盛衰分界線以上。A股自農曆新年以來顯現強勢，2019年迄今表現續高踞全球主要股指升幅首位。今年中央有心做大做強A股市場，但又害怕重蹈2015年覆轍，當年上證指數在槓桿資金推動下，6個月內上升60%後，又在3個月內暴跌45%。今年定會控制風險，確保市場秩序，可見上證指數在3月起在3000至3100點起先行整固，對中長線發展有利無害。數據及資金均預示利好，上證指數今週有機會挑戰3200點水平。

預期上證指數本週波幅區間 : 3060 - 3200點

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恒指在2019年第一季最後一個交易日，港股跟隨A股急升，重上29000點水平，收復10天及20天線。全季計恒指累升3205點或12.4%創下10年第一季最大升幅。港股3月份受制於29500點阻力，此水平為2018年上半年重要支持，上年由2月至6月均在29500點上，跌穿後整個型態大幅轉差，所以視此為重要阻力，而本週初熊證重貨區回收價集中在29500-29599點，故有足夠誘因殺上29600，如企穩29500，可再上挑戰30000點。而向下支持定於上週低位28500點。

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