【BF專欄】中美貿易談判再開,大市最牛見28700

【BF專欄】中美貿易談判再開,大市最牛見28700

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By 鼎展陳鴻璣 (Henry Chan) on 11 Feb 2019

本週投資焦點前瞻:
- 牛證開始增加,留意轉勢可能

- 中美貿易情況有可能短期改善,帶領大市向上

- 本週守27759 則會再升,最牛升至28700

大市氣氛

上週有 3 日公眾假期,股市休息,大家忙著拜年,股票群組都減少討論股票,所以難以從中判斷大市氣氛。但經過連日升勢,確實多了零星聲音轉為睇好。根據相反理論,這可能成為上週五裂口低開的 原因。至於散戶是否全面轉為睇好,相信在今週復市之後,大眾多了討論,就會知道一清二楚。

至於牛熊分佈方面,熊證重貨區仍然比牛證重貨區接近現價,而且熊證的相對期指也比牛證的多,反 映看淡大市的仍大有人在。當中可能有不少人是因為上週五大市裂口低開而買入熊證的,不過大市其 後收窄跌幅,更一度倒升,令這批買家只有繼續坐貨,希望大市回落。大市最低跌逾 450 點,但一度倒升,也反映了市場氣氛良好,有投資者逢低吸納,把指數買上。

牛熊氣氛色板(2018 年 12 月 24 日至 2019 年 2 月 11 日)

不過大家要留意上面的色板,靠近右方的位置逐漸變得偏黃,或許反映買入熊證的資金開始減少,或 買入牛證的資金開始增多。假如色板由綠色完全過渡成紅色,則可能代表市場要轉勢。目前大市處於 需監察階段。

宏觀分析

上週傳出消息,指美國總統特朗普不會於 3 月 1 日限期前與習近平主席見面,結果引發市場大跌。 筆者認為這對談判不算太壞,特朗普可能只是忙於準備美朝第二次峰會,才不打算跟習主席見面。 筆者相信兩國領導人最終都會會面,不過可能遲於 3 月 1 日。雖然美國本來決定,假如在 3 月 1 日 前沒有貿易協議,就會對中國 2000 億美元貨品加徵關稅至 25%,但這個限期是可以變的。現在也傳 來消息,指出如果中美在本週後期舉行的貿易談判中得到成果,這個限期是可以押後的。到時習主 席跟特朗普再見面也未算遲。

筆者要再重申,由於中美衝突不是貿易戰那麼簡單,而是要爭奪世界秩序的話事權,所以事情不會 來得這麼快,兩國博奕每一步都要很謹慎,這反而很有可能令貿易戰暫時得到化解。除了上週提到 美國打算於中國製造泡沫之外,美國還有一種對付中國的方法,就是共和民主兩黨聯手。讀者可能問,民主黨怎麼會跟共和黨合作呢?沒有事是不可能的,實際上共和民主兩黨有些對外的想法是一 致的。大家從上週特朗普的國情咨文中可看到,民主黨是有多次拍手支持的。這跟特朗普第一次發表國情咨文的情況大大不同,當時民主黨是拒絕拍掌的,但現在則有很多地方同意特朗普。這對中國絕對不是有利現象,因為這反映了兩黨有共通點,那就是對付中國了。

維基百科
Photo from 維基百科

這當中影響沒有那麼快就呈現出來,只是大家要記得這個場面。而這個現象暗示的,卻是短期對股 市有利的消息,因為這代表了特朗普將對付中國的任務交棒予民主黨,讓他們於稍後時間進行工作。 變相他有空間在貿易上跟中國和談,一來可以造成上週提及的效果(在中國製造經濟泡沫),二來可 令中國疏於防範,以為美國終於放棄針對中國。這在中短期內對股市都是利好的。再加上月底特朗 普與金正恩再會面,可能發表終戰宣言,也是一種利好消息。換言之,股市理論上仍有得升,要到 年中過後,才可能因貿易戰以外的衝突造成波動。

圖表分析

即月恆生指數期貨 15 分鐘圖

雖然上週五裂口低開後一度跌超過 450 點,但有投資者逢低吸納,反映大市仍然有資金睇好大市。 而除了 8/2 日市,基本上即月期指都是守於圖中支持位 27759 的。本週預計期指仍可守住 27759, 然後反覆向上,有機會高見 28440 至 28700。但假如期指失守 27759,則有可能再見 27549。若 27549 亦不能守,則大市可能要橫行整固一段時間。

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Text & photos: 鼎展陳鴻璣

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