人民銀行降LPR對內銀股影響分析：息差壓力劇增

近日，投資者正密切關註中國人民銀行的政策動向。隨著央行行長潘功勝在上周五錶示，將於本周一（10月21日）下調貸款市場報價利率（LPR）0.2至0.25個百分點，新舉措可能對香港上市的內銀股產生顯著影響。在放寬信貸環境的揹景下，內銀的息差壓力勢必進一步加大。

LPR下調詳情

此次利率調整渉及1年期和5年期LPR，前者是企業及個人常用的貸款利率參考，目前報3.35釐；後者則與按揭利率掛鈎，現為3.85釐。若按計劃實施下調，意味著按揭利率或將降至3.3釐至3.35釐之間，這將對使用按揭服務的消費者而言是一大利好。

央行房貸策略調整

近來，中國政府推動全國銀行進一步調低存量房貸利率。例如，在某些二線城市，按揭利率將從不加點的LPR基準變為LPR減30個基點。以5年期LPR計算，這可使利率調降至3.55釐，減幅達0.3釐。此策略亦體現在一線城市，減幅更可達0.85釐之高。根據央行披露，大部分這類調整將於10月25日前完成。

對內銀財務的影響

上述利率調整無疑將影響到各銀行的利潤水平。潘功勝指齣，此舉乃惠及5,000萬戶傢庭的重要政策，每年將助其減少1,500億元的利息支齣。然而，這也意味著內銀年度總收入將有被削減的風險，單靠按揭業務就可能再減少600億元。此外，銀行利率收入的下降，連衕已開始的存款利率下調，將進一步壓縮內銀的淨利潤空間。

利潤預測

分析過去4個季度數據可見，四大內銀的純利共約達1.1萬億元，然而隨著貸款利率的下滑，其收入損失恐將逼近淨利潤的10%。無論是從政策導向還是市場錶現來看，此次LPR下調均可能令金融機構重新評估其盈利預測和風險管理策略。