中信建投：財政部發佈會標誌著中央加槓桿啓動，也是市場期待已久的「中央下場」

中信建投宏觀研報認爲，這次財政部發佈會沒有給齣增量發債數據，也未指明大規模刺激，但提到化債和中央加槓桿，錶述積極。我們分析框架中，化債對經濟的正面影響大於增量刺激，有效化債意味著我們走在正確的對抗通縮路徑之上。這次會議還標誌著中央加槓桿啓動，也是市場期待已久的「中央下場」。中央財政和貨幣聯動寬鬆，對市場而言，這是一場流動性盛宴。流動性盛宴之下股債走勢，歷史已有答案，10年前新《預算法》落定前後，債務置換推進，股債均有不俗錶現。