
人行推齣SFISF以支持資本市場穩定
中國人民銀行今日宣佈創立一項專門針對證券、基金及保險公司的流動性便利措施——證券、基金、保險公司互換便利(Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility,簡稱SFISF)。此舉旨在提升這些機構的融資能力,加強其在股票市場上的投資潛力。首批操作的總規模達5000億元人民幣,並已開始接受符閤資格的企業申報。
活絡資本金流 動,提高市場信心
SFISF此次針對的是使用證券、基金組閤、滬深300指數成分股等資產作為牴押品,以自人民銀行交換國債及央行票據等高質流動性資產。這一創新政策被視作繼中共二十屆三中全會之後,進一步增強中國資本市場穩定機製的長效舉措,也是首次支持資本市場的貨幣政策落地。
抑製順週期風險,加強非銀機構參與
近來受到多因素衝擊的A股市場,今年錶現欠佳,投資人信心遭受重挫。SFISF希望透過讓金融機構可以把流動性相對匱乏的資產進行交換,以獲得更高流動性的資金,從而進一步支持市場活動,增加資本實力。此長期性政策設計對抑製市場中的羊羣效應具有積極意義,有助於市場的穩定。
非量化寬鬆之政策特點
SFISF雖然在形式上類似於市場常見的資產交換,但並非直接註入資金,因此不會導緻基礎貨幣擴張,避免瞭傳統量化寬鬆手段可能引起的貨幣政策失衡。與美聯儲在次貸危機期間採用的TSLF有相似之處,此類政策通常能快速發揮穩定市場的作用。
運營靈活性及未來展開
尤其值得註意的是,SFISF的期限設定為不超過一年,且到期後可以選擇延展。牴押品的範圍亦將根據市場形勢予以調整,這種靈活性展示瞭該政策未來可能取得的重要影響。目前,由特定一級交易商進行具體操作,顯示齣政府對其適應市場變化所持的開放態度。