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【江恩小龍】 恒指下跌 Hibor抽升 不利資產炒賣 「港股已死 樓市會如何?」

【江恩小龍】 恒指下跌 Hibor抽升 不利資產炒賣 「港股已死 樓市會如何?」

Finance Investment Bloggers
By 小龍 on 19 Mar 2022

港股已死,這一次會復活嗎?縮表啟動,股市壓力重重。

小龍在連續兩周跟BusinessFocus的訪問中分析了港股及美股的走勢,當中我們分析了港股的走勢並提出兩個支持位置,包括20000點及18000點,結果恆生指數在18000點反彈,那之後會如何?正如我們所講港股已死不是最慘,最慘是死兩次或者三次。所以港股近日的反彈到底是復活還是迴光反照呢?

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在我們之前的文章中,我們22000點大叫港股撈底之餘並提醒迴光反照,到之後1月底我們再發文指港股反彈只是迴光反照。這令到我們不少讀者及我們的粉絲都避開跌浪。

我們在月線圖中,可以找到兩個比較大的支持位置,包括由2009年開始畫出的上升軌,現在約在24000點,已經大幅跌穿,而另一個支持位在18200點左右,現在已經進行反彈。那現在股市之後會如何?

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首先宏觀上,本欄一直說美國聯儲局如果誤判通脹,會否如1970年代大加息。美國聯儲局宣布加息0.25厘,亦是3年來首加息。面對通脹急升壓力,點陣圖顯示儲局官員預期全年將加息7次至2厘,即今年餘下會議都有可能加息,並在5月會議開始收縮資產負債表。

首先在過去美國縮表加息收水是分開三個階段進行,而這一次是同一時間進行。而三樣中,以縮表對資產價格及股市影響最大。下圖為2017年10月開始的縮表時間跟恆指的走勢。大家可見恆生指數的走勢大跌。

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在美國加息的同時,美國聯邦住房貸款抵押公司房地美公布,截至週四當天的一周,30年期固定抵押貸款的平均利率為4.16%,目前已較今年初水準3.22%升逾0.9個百分點,但去年1月該利率只有2.65%。

同時大家可見下圖3個月Hibor的走勢圖表,大家可見對上一次2017年至2019年恆指下跌的時間,Hibor亦同時抽升,這表示資金成本上升,不利資產融資及炒賣。

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至於短線圖,大家可以用黃金比率分析恆指未來反彈的阻力。如果0.5是21633點,如果0.618是22445點。同時留意一下春分(3月20日)或4月5日(清明)之後走勢。

不過讀者留意,正如我新書中提到,「在九運前或者新的周期來之前,最重要的事不是買一間風水屋,而是在新的周期前保存實力,因為九運或者新的周期亦表示經濟洗牌及財富轉移。」。而股市已經大跌,所以我亦問「港股已死,那麼樓市會如何?」

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