【何車評股】烏俄戰下股市俄股與香港科指並列今年最差市場

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By 何車 on 15 Mar 2022

專欄作家

建滔集團（148，市值391億元，下稱「建滔」）現價35.3元，今年以來跌9%。建滔佔73.17％的建滔積層板（1888，市值365億元，下稱「建滔板」）現價11.7元，今年以來跌12％。

1）建滔板是全球龍頭覆銅面板生產商，覆銅面板用於生產印刷綫路板，印刷綫路板用於生產電子産品。建滔在建滔板以外業務，主要是產銷化工產品。

盈喜 PE 3.7倍

2）建滔已發盈喜，2021年（12月年結）盈利100－110億元，增幅113－134％，原因是多個部門産品的售價大升，以及建滔板去年盈利65－70億元，大增1.3－1.5倍。

3）以盈喜中間落墨計，建滔去年PE僅3.7倍，較6年平均6.7倍折讓45％；建滔板去年PE 5.4倍，母企建滔較其折讓32％。

PB較子公司大折讓71%

建滔去年預測PB 0.64倍，較建滔板的2.2倍折讓高達71％

4）2020年，建滔派中息0.28元，末息1元＋特息1元，全年派2.28元。2021年，派中息0.56元，增100%，相信末息不會令人失望，並可憧憬續派特息。

5）建滔大股東張氏家族，去年9月初持股4.325億股（39%），今年1月中增至4.484億股（40.43％），最高增持價41.06元，高於現價16%。

建滔估值偏低，較建滔板抵買得多，現價35.3元，目標46元，潛在升幅30%。目標PE 仍不過4.8倍。

科指跌幅慘烈

同場加映︰俄烏之戰令全球股市大跌，俄羅斯股市首當其衝，現停市中。今年以來部分主要股市變化及估值如下：

俄羅斯：跌35％，預測 PE 3.3倍、PB 0.61倍。
香港科指：跌33%，預測PE 20倍、PB 1.92倍。
香港 H指：跌20％，預測PE 7.3倍、PB 0.90倍。
美國納指：跌20%，預測PE 25.3倍、PB 5.0倍。
香港恒指：跌17%，預測PE 9.1倍、PB 0.98倍。
深圳綜指：跌17％，預測PE17.5倍、PB 2.62倍。
德國股市：跌12％，預測PE 12.3倍、PB 1.56倍。
美國標普：跌12％，預測PE 18.4倍、PB 3.82倍。
法國股市：跌11％，預測PE 12.3倍、PB 1.60倍。
南韓股市：跌11％，預測PE 10.7倍、PB1.02倍。
上證綜指：跌11％，預測PE 9 倍、PB 1.29倍。
瑞士股市：跌10%，預測PE 17.1倍、PB 3.09倍。
美國杜指：跌9%，預測PE 17.1倍、PB 4.1倍。
日本股市：跌9%，預測PE 12.2倍、PB 1.25倍。
台灣股市：跌5%，預測PE 12.7倍、PB 2.18倍。
香港紅指：跌5％，預測PE 5.5倍、PB 0.66倍。
澳洲股市：跌4%，預測PE 16.7倍、PB 2.16倍。
印度股市：跌4%，預測PE 22.3倍、PB 3.56倍。
英國股市：跌3％，預測PE 9.7倍、PB 1.64倍。
星洲股市：升3％，預測PE 13.1倍、PB 1.07倍。