【散戶哀歌】烏克蘭核電站誤傳中彈 恒指暴跌近600點 阿里急挫6%跌穿百元大關 大行仍睇好股價 股評人唱反調：持現金宜增至6成

俄烏局勢急速惡化，烏克蘭近札波羅熱（Zaporizhzhia）核電廠一帶遭俄軍攻擊，今晨曾誤傳核電廠被炮彈擊中冒出濃煙，核輻射恐外洩，引起全球恐慌。美股期貨急跌逾400點，恒生指數今早開市最低報21879點，暴跌588點即2.6%。阿里巴巴 （9988） 急挫近6%，100元大關失守，低見98.2元；騰訊 （0700）及美團（3690）分別跌大約3%及5%。滙豐 （0005） 開市後跌逾3%，渣打 （2888） 跌逾6%，後市令人憂慮。

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阿里巴巴今晨曾大跌近5.9%至98.2元的低位，單日市值蒸發逾千億元，之後稍微反彈回99.5元水平，但仍未能收復100元大關。若與309.4元的歷史高位比較，阿里股價更加是累跌68%，市值蒸發45000億港元（約5767億美元）。這喪失的市值之巨大，大約等如香港全年GDP（約3500億美元）的1.6倍，相當驚人，由散戶到股神巴菲特的好拍檔芒格旗下基金都損失慘重。有股評人認為在多重危機陰霾密布之下，現時入市資金宜下調至3成半或以下，即保留現金至6成以上的水平。故手持阿里及其他港股蟹貨的散戶，須自行判斷未來投資策略。

今次導致全球股市大瀉，是因為烏克蘭鄰近札波羅熱（Zaporizhzhia）核電廠的安赫德鎮鎮長今晨曾表示，這座核電廠今早在俄羅斯軍隊砲轟後起火。烏克蘭外交部長庫列巴（Dmytro Kuleba）曾證實這座歐洲最大核電廠的發言人發生火災，他更聲稱，如果工廠爆炸，帶來的後果將是1986年切爾諾布爾災難的10倍。不過其後有傳媒引述烏克蘭緊急情況部發布的消息，指扎波羅熱核電站其實並無發生火災，起火建築只是位於核電站附近的一處演習訓練設施。

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不過無論全球券商大行雖然普遍認為阿里第三季業績差，但暫無一家的報告叫散戶大舉沽貨。阿里公布季績之後，彭博曾收集27份大行報告，發現他心人日們對阿里的目標價由130元（UOB）至277元（Jefferies）不等，平均166元，較現時阿里股價（約100元）看升超過6成。彭博則綜合大行預測，指阿里巴巴2022年盈利1,376億元人幣，按年跌8％，PE 13.3倍、PB 2.6倍。過去6年，阿里在美國ADR（美股：BABA）平均PE 46倍、PB 6.2倍，現時估值是歷來最便宜的，但假若投資者近日圖撈底，損失慘重，因阿里過去一個月已大跌17%。

對於港股及美股再次因俄烏局勢而大跌，華盛証券分析師聶振邦指有關消息令國際油價進一步上揚，預期會令美國通脹加劇，儲聯局主席鮑威爾也對美股通脹走勢高度關注，表示可能要更大幅度加息，令3月議息最終加息1/4厘還是1/2厘仍有變數。

因此，面對地緣政治、美國加息，以及本地疫情均為高不確定性事件，港股投資者只宜投放不多於三成資金到股市，主要持有現金為佳。至於美股投資者，還不受當地疫情有大影響，但其餘兩項事件也大為影響投資情緒，所以入市資金調整至三成半或以下為佳。

聶振邦補充，上述因素對金融股和科技股走勢均帶來高度不確定性，局勢明朗前應避開，至於已持貨者若多看兩個交易日，股指未見回升，對於港股或美股相關持貨，也應考慮逐步減持。現時能源股和資源股短期股價雖偏向利好，但亦不宜投放多於兩成資金，畢竟俄烏局勢消息每天在變，若突然談判朝良好方向發展，油價會顯著回落，構成能源股和資源股下挫風險。另可考慮現時買入一些公用股，避險情緒升溫將令股價表現短期受惠。他認為長江基建（1038）或電能實業（0006）都值得考慮。

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Text by BusinessFocus Editorial

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