【俄烏危機】以11厘息債券籌款抗俄 烏克蘭發行20億戰爭債券 散戶欲購無從 散戶沽俄股撐烏國? 小心券商突禁交易

俄烏戰爭升級，烏克蘭財政部於社交平台表示，計劃從周二起出售「戰爭債券」以便為軍隊籌集81億格里夫納的資金以對付俄軍，即相當於2.7億美元（約21億港元）。每張一年期的戰爭債券，面值約33.27美元（折合約260港元），息率高達11厘。雖然這種戰爭債券隨時債務違約，投資者可能血本無歸，但仍吸引了全球不少散戶支持，欲藉買債券撐烏克蘭。惟到截稿為止，記者暫仍未見有香港的券商平台能購買此債券，證券界亦指這類高風險債券通常是直接賣給專業投資者，故散戶難以買到。

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與此同時，有連登仔看淡被國際制裁的俄國經濟，近日決定「沽俄股」曲線反俄羅斯，以圖邊撐烏克蘭邊賺錢。他們的策略是在券商買入俄股（如被制裁的俄羅斯聯邦儲蓄銀行Sberbank，美股ADR代號SBRCY）或追蹤俄股指數表現的ETF（如RSX）的認沽期權；亦有散戶殺紅了眼，決意趁低買俄股ADR，博俄國股市重開時因政府入市而反彈。

但證券界警告買賣俄股此時風險甚高，理由是券商隨時可能因國際的制裁行動，暫停有關俄股或其衍生產品的買賣，致散戶欲平倉亦無從。事實上，網上流傳的截圖即顯示，有券商如IB已通知散戶，在3月4日收市後將會暫停包括SBRCY在內中的11隻俄股ADR的買賣。

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烏克蘭財政部則解釋，今次以拍賣方式發行「戰爭債券」，是為向公民、企業和外國投資者提供支持烏克蘭預算的機會，債券的收益將用於滿足烏克蘭武裝部隊的需求，為對抗俄羅斯侵略的武裝部隊提供資金，並強調必會如期償付本金及利息，不會債務違約。事實上，儘管局勢動盪令2032年到期的烏克蘭現有國債價格大跌近7成，但烏克蘭近日仍向國際投資者支付約3億美元的國家債券利息。

今次烏克蘭拍賣（發售）的債券有兩種。第一種是一年期戰爭債券，發行金額為81億格里夫納（uah，烏國貨幣），相當於2.7億美元（約21億港元），票面息率11%；第2種是普通的「2個月」國家債券，息率10%，發行金額為2080萬格里夫納。不過兩種債券最終的殖息率(yield)仍要視乎拍賣價而決定。

其中第一種即是面值一千格里夫納（約33美元或260港幣）的烏克蘭戰爭債券，昨引起全球熱議。欲撐烏克蘭的美國及其他地方散戶，紛紛在Reddit的投資論壇、Robinhood Markets、花旗集團等公司的交易平台發帖，詢問如何購買烏克蘭戰爭債券。

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希臘居民Kevin van Langen表示，他正研究了如何購買戰爭債券，因為這是個良好的短期投資機會，而他能一邊為買房存錢，一邊幫助烏克蘭，「當然我會承擔一些風險，但這是個提供協助的好方式」。縱然暫未買到債券，但他早前已過烏克蘭央行捐款250歐元支持烏國。美國堪薩斯大學研究生Will Chaney亦指，他早前已向紅十字會捐款支持烏克蘭，但假如有券商向散戶出售烏克蘭戰爭債券，他也願意花100美元購買，並鼓勵朋友們也捐款。他說：「我預期不會有任何回報，但這一切都可以支持烏克蘭人民。」Robinhood拒絕置評事件，只是表示烏克蘭戰爭債券在其平台上不可交易。

政府利用債爭債券來為軍隊籌資已行之多年，例如美國在第一次大戰期間就曾發行自由債券（Liberty Bonds），英國則在2014年償還部分第一次世界大戰的債務，當時距離首度為戰爭舉債借錢已歷經100年。

Text by BusinessFocus Editorial

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