【牛市告終?】鮑威爾放鷹暗示3月起不斷加息美股大反彈變倒跌恒指陪葬慘跌650點阿里瀉7%

By thomas.chan on 27 Jan 2022

Digital Editor

美股連跌多天後，昨晚曾迎來近日最大的反彈，納指一度勁升3.4%，可是聯儲局主席鮑威爾其後卻發表更強的鷹派言論，暗示3月起聯儲局便會加息，甚至聲言「每次會議上，加息都是可能的」，結果令美股被震散及倒跌收場，道指及納指盤中約500點升幅全部蒸發點，道指及納指甚至倒跌。亞洲股市包括港股因此慘遭陪葬，港股今日開始後愈跌愈多，恒指正午前最多跌649點，低見23640.54點，跌幅達2.7%，重磅中概股騰訊及阿里最多跌3.3%及7.2%，嗶哩嗶哩更曾跌11.8%，散戶損失慘重。

有分析憂慮，美國政府為打擊通脹堅持加快加息拒「救股市」，美股牛市或已結束並快將入熊。事實上昨日美股反彈失敗後，與納指相關性甚高美國Tech 100指數期貨，在正午前又跌1.8%，令人擔心美股今晚會再暴跌。美股中僅僅與油價相關能源股因烏克蘭危機令股價較為硬淨，情況令人憂慮。

美股三大股指昨日高開，會前漲518點的道指日內跌幅一度超過400點，最終收跌0.38%，標普500指數跌0.15%，盤中一度漲超2.2%；納指收市微漲0.02%，此前一度大漲約3.4%。美股大型科技股方面，蘋果微跌0.06%，微軟受惠於良好業績，收市上升多達2.85%，與上升1.8%的谷歌撐住納指，亞馬遜跌 0.8%，奈飛、亞馬遜將在印度推出本土化內容。特斯拉收漲 2.21%，特斯拉Q4財報超預期，但股價盤後大跌5%。

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其實在美聯儲公佈利率決議后，三大股指仍處於盤中高位，但在主席鮑威爾的新聞發佈會期間，美股即跳水。鮑威爾在發言時強化鷹派立場，暗示三月起會首次加息，又強調「鑑於經濟走強，通脹遠高於2%且勞動力市場強勁，預計很快便適合加息，預計啟動加息進程後開始縮表」。

鮑威爾暗示今年會多次加息，幅度亦大，「在每一次會議上都加息是可能的」「加息空間很大」。他又認為高通脹會回落但比預期慢不會很快消失，美聯儲局會積極降低通脹預期。市場認為本次美聯儲開會決議，整體上符合市場預期。但美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會講話措辭較激進，且包含一些重大事項上的不確定性，這讓市場感到不安導致股市大瀉。

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美股由升轉跌，引發港股開市後開始大瀉，愈跌愈多。恒指開市已跌337點，2萬4關口隨即失守，上午最多跌649點，低見23640.54點，跌幅達2.7%。中概股科網股成為跌市的重災區，騰訊（700）跌3.3%，阿里巴巴（9988）跌幅達7.2%，低見108.5元，美團（3690）更下瀉8.4%見206.2元的低位。走勢最差的嗶哩嗶哩（9626）低逾1成，低見237.6元，跌幅11.8%。

中國恒大(03333.HK)表示，公司將制定重組計劃，爭取在未來6個月內提出初步重組方案，股價跌逾5%，報1.67元，跌0.1元，恒大物業(06666.HK)跌逾4%，報2.56元，恒大汽車(00708.HK)跌逾2%，報3.68元。時代中國(01233.HK)折讓約17%配股，集資近4億，股價急跌19%，報3.3元，跌0.8元。

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近日因中央政策放寬而曾反彈的內房股，今日亦全面失守，原因是一是內房撲水潮持續。時代中國（1233）擬先舊後新配售合共1.17億股，配售價為每股3.4元，較昨日收市價4.1元折讓約17.1%，籌近4億元。時代中國今早低開15%，報3.49元，其後跌幅繼續擴大，一度低見2.78元，跌幅多達29%。

國金證券認為，展望未來，除了美聯儲加速轉向外，更需要關注美國經濟基本面可能受到的衝擊。2022年中前后，美國居民債務寬限集中到期，將引發償債壓力陡增。美國信用債未來5年平均到期規模超1萬億美元、且投機級佔比持續提升，加大企業端償債壓力。美聯儲政策收緊過程中，美國居民及企業部門將進一步承壓、有損經濟基本面。作為市場的晴雨表，經濟遭受負面衝擊，或將繼續壓制市場走勢。

西部證券認為，10年期美債收益率變化影響實體經濟前景；2年期美債收益率變化更為影響美股走勢。對實體經濟的或有影響：遏制居住性通脹因素與資本開支動能。美股波動加劇，築頂特徵或已明顯。持續加息預期下，美股大約存在兩種情形。

情形一：市場已充分消化本次議息會議影響，2年期美債收益率上行斜率暫時緩和，中期選舉前美聯儲政策略微轉鴿，美股再度衝高，中期選舉后美聯儲加速加息並最終終結本輪美股牛市。情形二：市場對本次議息會議的解讀較為負面，美股可能僅處於調整中段，不排除牛市已然終結的可能性。但無論是哪種情形，無一例外美股波動將繼續放大。