【窮人銀行變一哥】獲股神巴菲特投資 巴西虛擬銀行NuBank美國上市 首天漲15%成拉丁美洲金融一哥 騰訊心急早沽或少賺25億

獲股神巴菲特旗下「巴郡」投資5億美元、用戶逾4800萬的巴西虛擬銀行Nubank，其母公司Nu Holdings（NU）昨在美國上市，股價一度大升36%，收市時升幅雖收窄至14.7%，但仍以476億美元市值，晉身拉丁美洲金融機構的一哥。不過原本擁有Nubank近9%股權的早期投資者騰訊（0700）疑急於套現，在Nubank上市前已匆匆沽掉手上逾大部分（86.5%）股票，記者推算騰訊或因此少賺25億港元。

Nubank母公司Nu Holdings於周四（昨日）於美國紐交所掛牌，代碼為「NU」，該公司通過首次公開發行（IPO）籌集26億美元，發行價每股9美元。股票昨掛牌後曾急升36%至12.24美元的高位，最終回落至10.33美元收市，但升幅仍達14.7%，市值達476億美元。這令到Nubank超越市值380億美元的巴西最大銀行 Itau Unibanco Holding SA，成爲拉丁美洲市值最高的金融機構。

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Nubank今年6月曾獲「股神」巴菲特旗下的「巴郡」投資了5億美元，當時公司估值已達300億美元，引起投資界關注。Nubank其他股東也大有來頭，包括紅杉資本（Sequoia Capital）、Tiger Global Management、軟銀拉丁美洲基金（SoftBank Latin America Fund）以及騰訊（0700）。其中騰訊早於2018年已經按40億美元的估值，向Nubank投資了1.8億美元，之後也有增加投資，故它曾經擁有Nubank多達2.82億A類普通股，佔公司股權高達8.9%。

不過令人意外的是，當Nubank進行IPO後，騰訊未等及昨日股票上市，已大幅減持手上Nubank股票即轉讓予第三者，據報道，騰訊賣了多達2.396億股，僅餘下4241萬股，即是持股量大減86.5%。暫未知這純粹是因為騰訊看淡Nubank前景，還是因為它要心急沽貨套現。但昨日Nubank上市升了14.7%，記者假設騰訊以IPO的9美元的相若價錢提早沽掉手上2.396億股票，粗略估計騰訊或因此賺少了大約3.19億美元（約24.9億港元）。

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2013年成立的Nubank能在不足十年間，奇蹟般打敗一眾巴西銀行，主因是巴西金融市場過往由五大銀行壟斷，但這些傳統銀行因循守舊，並疑因擔心呆壞賬，故設立了繁複及困難無比的銀行戶口開戶及信用卡申請手續，令巴西人基層市民卻步，也甚為不滿。虛擬銀行Nubank遂打破傳統乘時堀起，因它幾乎不問貧富，容許大部分巴西人都可透過其手機App快速申請其獨特的紫色信用卡。而Nubank對抗信用卡壞賬的秘密，在於它獨創的「漸進式信用額」。原來巴西客戶成功申請Nubank信用卡後，首個月信用卡的信用額只得10美元，只有當客戶按時還款證明「有信用」，信用額才會逐步提高至100美元、1000美元甚至更多。

此外，Nubank不單豁免了信用卡年費，又把巴西銀行以往收取的高昂信用卡貸款年利率（有時可超過100%），大減至2.75%至14%，故大受歡迎，客戶流失率極低，亦願意使用Nubank其他收費便宜的金融服務。這令到在2018年只有600萬客戶的Nubank，到了去年底客戶已暴增逾4.5倍至3330萬，最新客戶數字更升至4800萬，用戶遍布拉丁美洲的巴西、墨西哥及哥倫比亞等國。

Nubank的營收，同樣由2018年的3.19億美元大增至2020年的7.37億美元。不過代價是虧蝕同樣高速擴大，由2018年的2860萬美元，激增至去年的1.715億美元，這令到部分投資者存有疑慮。

Text by BusinessFocus Editorial

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