港府研年內推SPAC上市制度 美股今年以來近300間SPAC掛牌

據外電引述消息人士指，港府最快於六月進行SPAC(特殊目的收購公司，special purpose acquisition company)，俗稱「空白支票公司」的上市制度諮詢，冀年底前可成功引入有關上市機制，並預計本港的同類監管制度將會較美國更加嚴格。

「空白支票公司」即代表公司仍未有任何實質業務，該類公司上市後，需在特定時間內(通常一至兩年內)收購一些仍未上市但具有發展前景的公司。若SPAC未能在指定期限內進行收購合併，則需要將所籌集的資金退還予投資者。

事實上，SPAC的上市門檻較為寬鬆，以美國為例，最快可以在3至4個月內上市。相反，一般IPO則需時24至36個月。2020年SPAC在美國上市的規模出現爆炸式增長，根據SPACInsider的數據顯示，去年共有248間SPAC上市，急增3.2倍，總集資額高達833億美元，急升5.1倍。今年以來SPAC的上市數目更一舉超越去年全年，達到296間，集資額966.33億美元。

今年初不少SPAC上市首日均能大漲逾三成，但隨著通脹預期升溫刺激債息不斷上揚，美股出現顯著回吐，SPAC熱潮逐漸降溫。據金融市場平台Dealogic統計，上周美國共有15間SPAC掛牌，但有14間於上市首日的收市價低於招股價10美元，迄今仍有不少公司的股價低於招股價。

由於SPAC是一種沒有營運業務的空殼公司，所併購的目標公司一般經由IPO募集資金後才由管理團隊去物色，因此買入該類公司股份的投資者一般只能靜待收購消息出台，股價的波動性會較大，投資者要承受一定的風險。

Text by BusinessFocus Editorial