【金價破頂】金價短期直撲2000美元，見頂不遠投資者應獲利離場？

美國上周二要求中國關閉駐休斯敦總領館，中方隨後要求美國關閉駐成都領事館報復，中美關係緊張令避險情緒升溫，現貨金昨日（27日）曾高見1945美元，今日（28日）亞洲時段升幅擴大，高見1981.25美元，最新輕微回落報1944美元。富昌證券聯席董事譚朗蔚上周接受本網訪問時已表示，由於黃金有抗通脹優勢，加上在歐元強勢的情況下，美元有機會跌穿1.5年來低位，這些因素都會利好金價。此外，市場分析師及業界亦普遍看好金價年內突破2000美元，不過，瑞銀雖然同樣看好金價下半年將見2000美元水平，但就維持金價6個月內見頂的看法。

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事實上，年初現貨金價每安士報1517美元，3月下旬一度回落至1451美元低位，之後開始越升越勇，突破2011年歷史高位1921美元後仍繼續向上，年初至今升幅接近三成。本港九九金方面，昨日每両收報17940元，較年初升逾兩成；至於本地連鎖金舖飾金價則介乎21206元至21210元不等，較年初高出約三成。

金價升勢凌厲，業界及分析師普遍預期金價短期有望觸及2000美元，其中，金銀業貿易場理事長張德熙表示，以往黃金升市都是在資本市場出現調整時發生，但近兩年卻出現股市與金價齊升的現象，他指出，在目前極低息環境下，黃金零息不是投資者卻步的理由。加上可能因為中美角力升溫令成交活躍，貿易場第三季日均成交額由第一季約500億元的水平增至逾600億元。張德熙預期金價今次破頂，可能會觸發大量長倉盤平倉，但當金價升穿1950美元阻力後，短期有望挑戰2000美元。

外資方面，澳洲聯邦銀行分析師Vivek Dhar亦認為金價將於未來數月突破2000美元關口，投資者須留意的是其後升幅能否持續，如果美國利率降至零以下，金價有機會升至遠高於2500美元水平。貴金屬交易商J. Rotbart＆Co.執行合夥人Joshua Rotbart則認為，由於新冠肺炎導致環球經濟疲弱，投資者可能會因為恐懼因素而急於買金，預期金價年底將升至2000美元以上。

金價短期升勢似乎是市場共識，但對長線是否可以延續升勢則有不同意見。光大新鴻基外滙策略師任曉平指出，疫情下全球央行減息及加大量寬規模，有望推動金價年底升穿2000美元，並指今輪金價上升周期自2015年起步，估計仍可維持數年，因此相信金價即使升穿2000美元仍未見頂。

瑞銀財富管理亦把今年下半年金價目標由1900美元升至2000美元，明年3月及6月目標價則由1850美元及1800美元，上調至1950美元及1900美元。但由於預期全球經濟明年加快復甦，以及各國可能會收緊貨幣政策，觸發黃金ETF資金流出，金價有機會因此而見頂回落，所以該行維持金價6個月內見頂的看法。

換言之，以上市場分析主要分為兩派，看好破頂再升的一方主要認為持續量寬及低利率環境可以支持金價；相反，如果經濟復甦、各國收緊貨幣政策，則金價有機會見頂回落。目前疫情及中美形勢仍存在不明朗因素，是否應該趁金價觸及高位先行獲利離場，則需視乎投資者對後市的判斷。

Text by BusinessFocus Editorial