【紓困政策】派機票帶動航空股急彈？ 專家:無助公司起死回生！

新冠肺炎疫情蔓延，重創本地航空業，機管局昨日宣布推出20億元措施支援航空公司及航空輔助服務營運商，當中包括向國泰（00293.HK）旗下3間航空公司（國泰、國泰港龍、廉航HKExpress）及香港航空，預購約50萬張機票，疫情後向全球旅客及香港居民派發，學者認為此舉可以為航空公司及本港整體經濟帶來「起錨作用」。國泰(00293.HK)股價今日即時有反映一度升逾4%，不過有市場分析師認為提醒投資者如想入市，要留意公司基本面。

港府昨日公布第二輪防疫抗疫基金，形容航空業受重創，機場旅客由以往每日20萬人次減至不足2000人次，需要額外支援措施。而預先購買機票，可在疫情過後推出市場作推廣活動，向全球旅客及香港居民送出機票。

以國泰去年度全年客運業務收入計算，每月平均收入約62億元，如果機管局今次將20億元全數用作購買機票，以國泰旗下航空公司佔四分三計，所得資金約15億元，相當於去年一個星期的收入。浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才接受本網訪問時表示，政府財力有限，如果期望靠政府補助令大型航空公司運作回復正常，相當困難，但認為機管局此舉可以為航空公司及本港整體經濟發揮「起錨作用」。

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派機票給旅客可帶動整體消費

麥萃才解釋，航空公司賣機票與演場會賣門票的理論差不多，航班要9成以上客滿才有錢賺。在疫情剛過，市民旅遊意欲仍未回復到高峰時，政府這50萬張機票就可以為航空公司「墊底」，先墊底一部分坐位，餘下的才拿出去公開市場慢慢發售，如此一來，航空公司就可以看看哪些航班有機會飛得成，再按情況調整班次，航空公司收支平衡的壓力亦因而減少。

此外，有市民不明白為什麼派機票要包海外旅客，麥萃才指，政府打算向全球旅客及香港居民派發機票，其實是參考2003年沙士過後旅發局抽獎資助海外旅客來港的做法，因為資助旅客入境可以提高旅客來港誘因，這些旅客到港後，會帶動酒店住宿、飲食及零售消費，因此派機票不只是幫助航空業界，政策不能夠令一間航空公司起死回生，但可以帶動本港整體經濟復甦。

吸納航空股淤留意基本面

昨晚的紓困措施一出，國泰股價今日開市報8.73元，升1.4%，早市最高曾見8.97元，升4.2%，中午收報8.93元，升3.7%。信誠證券聯席董事張智威稱，措施對國泰股價發揮短線刺激作用，但中長線而言，航空公司仍需等待經濟復甦才有望回復正常營運，建議投資者入市前要留意股份基本面。他特別提到國泰本身面對的挑戰頗大，包括廉航興起帶來的競爭，以及要面對油價回升的風險，因為公司現時已經沒有再做燃油對沖，若油價上升，將增加公司營運成本。張智威表示航空股中，PE較低的國航（00753.HK）會是相對較佳的選擇。

Text by Business Focus Editorial