【奢華商業】天價收購Off-White™母公司！Farfetch錯誤一著讓股價瘋狂下跌？

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近日市場出現讓時尚界嘩然的收購，就是Farfetch以六點七五億美金收購擁有Heron Preston、Marcelo Burlon、Off-White™和Palm Angels等等街頭品牌的時尚集團New Guards Group，其中一半以現金形式支付，另外一半則以Farfetch股份形式代付！

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其實近年時尚界出現不少收購戰，當中包括Coach收購Kate Spade和Stuart Weitzman、MICHAEL KORS收購Jimmy Choo和Versace、Zegna集團收購Thom Browne、山東如意集團收購SMCP集團、Aquascutum、Bally、Cerruti 1881、D’urban、Gieves & Hawkes和Kent & Curwen、復星國際有限公司收購Caruso、Lanvin、St. John、Tom Tailor和Wolford等等，毫無疑問這股收購熱潮已經進入白熱化的階段！

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不過這次Farfetch收購New Guards Group的舉動，卻讓品牌的股價跌幅將近百分之四十。始終整個收購的金額非常高昂，震驚整個時尚界之餘，亦讓人覺得這是一個瘋狂的收購行動，因為不論是Farfetch或是New Guards Group，這次的收購行動沒有過多的戰略可言，甚至可以說是非常冒險！

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2015年，Claudio Antonioli、Davide De Giglio和Marcelo Burlon共同創立New Guards Group，並且透過迅速發展的形式，營運多個街頭品牌，當中包括Heron Preston、Marcelo Burlon、Off-White™和Palm Angels等等。不過對於整個集團來說，其實亦只有Marcelo Burton、Off-White™和Palm Angels比較為人熟悉，例如Off-White™憑著各個不同的聯名系列，成為時尚界近年能夠穩定增長的街頭品牌，甚至讓Virgil Abloh躋身Louis Vuitton的男裝系列創意總監。至於Francesco Ragazzi執掌Palm Angels，近年迅速於全球開設專門店。Palm Angels除了獲得Pharrell Williams的支持外，更加吸引Moncler的關注，邀請Francesco Ragazzi成為Genius系列的其中一位時裝設計師！

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New Guards Group能夠成功，很大的原因在於Kanye West。雖然Kanye West沒有直接支持New Guards Group，但是集團旗下不少街頭品牌都和Kanye West淵源甚深。例如Peggy Gou和Virgil Abloh都跟Kanye West私交甚篤、Heron Preston曾經擔任Kayne West的藝術總監。因此，毫無疑問New Guards Group掌握現在時尚界部份關鍵人才，獲得潮流文化的主要話語權，相信這亦是Farfetch決定收購New Guards Group的主要原因！

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當然，除了Farfetch外，當初LVMH集團亦有意收購New Guards Group，只是最後未能達成協議。不過Farfetch經由José Neves創立至今，雖然擁有三千名員工，坐擁超過三千個時尚品牌，亦成為一間上市公市，但是Farfetch其實仍然沒有實現盈利，甚至出現虧損。不過Farfetch能夠年年虧損，可是仍然可以花費如此龐大的金額進行收購，主要的原因就是Farfetch的營運模式完全沒有問題，而且憑著José Neves的遊說技巧，更加吸引Advent Ventures Partners、Condé Nast International、Index Ventures、Novel TMT和Vitruvian Partners等等各個不同的集團注資，讓José Neves獲得資金能夠進行收購！

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除了New Guards Group外，其實Farfetch早已收購Browns、Stadium Good和Topline，這些收購項目花費將近三億美金，只是沒有想到單是New Guards Group，已經讓Farfetch再次花費六點七五億美金，難怪KeyBanc Capital Markets Inc預言2021年前Farfetch都不可能達至收支平衡，讓Condé Nast International決定出售擁有的股份！

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雖然New Guards Group掌握潮流文化，Off-White™和Palm Angels仍然持續迅速發展，但是一個街頭品牌究竟能夠引領時尚潮流多久？當年曾經風光一時的Marcelo Burlon已經今非昔比，New Guards Group旗下其他街頭品牌更是半紅不黑。儘管Farfetch希望透過這次收購靠攏年輕人的市場，但是最終能否獲利仍是未知之數，不過如果時尚潮流的風氣轉變，相信這將會成為Farfetch步向失敗的伏筆之一！

Text By BusinessFocus Editorial