download BusinessFocus app
【BF專欄】短線或有回調壓力,中線大市仍然樂觀

【BF專欄】短線或有回調壓力,中線大市仍然樂觀

Bloggers
By 陳鴻璣 (Henry Chan) on 29 Apr 2019

本週投資焦點前瞻:

    牛熊色板顯示大市或有較深回調壓力

    大市或有回調可能,但中線仍然樂觀

    5月期指可能會再在30201受阻

大市氣氛

根據近日觀察,有部份散戶轉向炒股不炒市,而仍然炒賣指數相當產品的,則是好淡參半。既有向好的討論,也有討論28888近熊的。這種討論頗為符合4月大市的風格,模稜兩可,缺乏明顯方向。而本週仍然有假期氣氛所影響,內地5.1黃金週假期即將開始,本地投資者氣氛也相對減弱。由於本港股市與A股的相關性甚高,這種影響也相當合理,致使成交減少。

BloggerPhoto from Blogger

牛熊氣氛色板(2019年3月11日至2019年4月26日)

根據上面的色板顯示,過去4天的資金主要流入牛證,使色板趨向紅色。如果今週形勢沒有改善,有可能出現較為顯著的回調,較過去數週的情況會較惡劣。現時色板深色的程度跟3月初單日大跌千點時的情形相似,目前不是投資者可以大手買入的時機。

宏觀分析

雖然上一部份提到,牛熊色板顯示大市有較深的回調危機,但是筆者認為整體走勢仍然是樂觀的。

雖然近日有謂外資流出A股,但是比起流入的資金,其實比例算少。A股今年累積升幅多,把部份倉位平倉獲利無可厚非。而且5.1長假期臨近,套現部份現金之後,難保資金會在假期之後再流入。所以大家不必太早防範或者憂慮,以為資金一走不復返。至起碼是目前仍未需要太過擔心。這不代表指數不會回落,只是回落過去有回升的可能。

至於回升的可能就在於中美貿易協議簽訂的憧憬,以及減稅降費的執行。目前有兩個說法,其一是5月27日中美兩國領導人將會召開峰會,並且簽署協議;其二是6月初才簽訂協議。這兩個說法所指向的時機其實差不多,都是5月尾6月初的時間。這段時間之前,如果指數出現較深調整,但又沒有形成大跌勢的話,則大戶趁回調而吸納的機會頗大,暗示協議將成功簽訂,化解危機。至於今年中央的重點措施減稅降費,其中減稅剛在4月1日實行,但降費則在5月1日之後才實施。換言之,其實這些利好政策仍然未完全反映於企業盈利或投資行為之上。故此,這個減稅降費的概念應該仍然有炒作空間。

不過話分兩頭,由於政治局會議重提「房住不炒」、「去槓桿」等字眼,炒作的主題要小心挑選。在環球經濟不穩的情況下,這一輪中國經濟應該不能夠由外需帶動,而中國也已經脫離了這個階段。至於基建方面,理論上仍然會有所著墨,但以基建來推動經濟需要的是較寬鬆的貨幣環境;而中央的態度謹慎,似乎不會向這個方向走。剩下來的就是消費的刺激,所以內需股相信仍然有炒作空間。預計未來中央的財政擴張也會集中於刺激消費的方向。而中央政府以財政擴張的方式刺激經濟,理論上可增加國民可操縱的收入,相信對股市、經濟的刺激仍用仍然未消退。

總括而言,筆者的觀點是大市未升完,中線仍然樂觀,只是短線要留意回調壓力。

圖表分析

BloggerPhoto from Blogger

即月恆生指數期貨日線圖

上週筆者的圖表分析大致上刻劃出恆指走勢,說明指數日市收市價不高於30011之上,則會反覆下跌,跌穿29630。不過筆者卻沒有料到大市的市底如此強勁,跌穿29630之後,低位在4月25日夜期見過29412就告反彈。如果讀者心水清,應該留意到29412跟4月1日低位29415相當接近。基本上,指數回落至本月低位之後就反彈,反映該處有支持。原先筆者預期指數會如上圖一樣,跌至29363才有所反彈。讀者要注意,上述圖表沒有進行高低水的調整,而5月期指低水大約200點,所以在圖表上很容易就觸及到29363這個價位。如果5月期指繼續上升,在期指30201的位置可能會再度遇上阻力。

免責聲明:本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本公司無涉。投資涉及風險,證券價格可升可跌。

(本文經由博客鼎展陳鴻璣授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 鼎展陳鴻璣

🏆 立即報名「中小企卓越成就獎2024」

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 追蹤 WhatsApp 頻道 BusinessFocus

👉🏻 下載 BusinessFocus APP

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus

Bloggers