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【陳刀仔專欄】Tesla業績向好 但股價跌超過5成 全因馬斯克賣股 一年套現390億

【陳刀仔專欄】Tesla業績向好 但股價跌超過5成 全因馬斯克賣股 一年套現390億

Investment Bloggers
By 陳刀仔 on 26 Dec 2022
DataLouder創辦人

執筆之時,特斯拉(美股代號:TSLA)自年初起已下跌超過50%以上,股價已跌至2020年水平。距離第三季財報發表未到兩個月,即便業績顯示上季毛利率輕微下跌2.6%,但又是否特斯拉下跌的唯一主因?抑或是市場人士預期馬斯克專注發展推特而影響到特斯拉?

首先分享一些自業績後有關特斯拉的新聞,特斯拉自今日十月起將中國大陸地區特【Model 3】及【Model Y】同時降價,而公司發言人表示是因為原料成本價格回調,及供應鏈問題有所改善,但有關價格並未回落到今年年初的水平。馬斯克曾表示各地工廠已恢復產能,並期望第四季業績將再創新高。

踏入十一月份,路透社及其他媒體先後有報導透露,特斯拉正研發【Model 3】的改良版,目的是降低成本,改善外觀設計,並有機會更新動力系統,預計將於來年第三季投入生產。

十一月中後,特斯拉【Model S】及【Model X】型號能透過【Tesla Arcade】(Tesla Arcade 是一個車載娛樂系統,它可以讓 Tesla 車主在沒有網路連接的情況下玩遊戲。 Tesla Arcade 隨附在 Tesla 的車型中,並透過車輛的屏幕進行遊戲。)上運行Steam平台(遊戲串流平台),並可以進行遊戲,有遊戲媒體曾表示有關娛樂系統的性能不輸現今各遊戲大廠的主機。

遊戲媒體Videocardz就Tesla Arcade性能評測Photo from 陳刀仔

有如此多看似利好的消息的背景之下,為何特斯拉股價長期積弱,是因為甚麼原因?

原因是沽售壓力,馬斯克最新於本月12日申報出售近2200萬股,套現近35億美元,是自收購推特後的第二輪沽售。如果再將時間推前到2021年前11月的歷史高位起計,馬斯克合共出售近390億美元股份套現。

回顧詳細的沽售歷史,馬斯克於2021年11月及12年共套現近160億美元:

馬斯克於2021年11月及12年共套現近160億美元Photo from 陳刀仔

而踏入2022月,馬斯克同時於4月、8月及11月先後出售特斯拉股票:

馬斯克同時於4月、8月及11月先後出售特斯拉股票Photo from 陳刀仔

而正如上文所言,就在過去的兩個星期馬斯克再次沽售近2200萬股,套現近35億美元:

馬斯克申報沽售數量Photo from 陳刀仔

與此同時,馬斯克曾表示推特每天虧損達400萬元,而且企業承擔近130億的債務,單單是利息而言,就可能達千萬元級別。而推特現時作為馬斯克的私人企業,他的個人資產約為1600億美元,如果特斯拉股價進一步下跌,可能會對資產有進一步縮水的壓力。因為馬斯克一直以股代薪的方式,而現今持股量約為13.4%,如果推特進一步營虧,可能需要動人個人資金去償還債務。而早前摩根士丹利領導的銀行集團向馬斯克顧問提議,透過以特斯拉股票做為擔保的保證金融資,減輕馬斯克在440億美元的Twitter收購交易中所承擔的130億美元高風險債務負擔。

馬斯克最新於12月20日於推特上發文表示將辭去Twitter的執行長一職,並表示現時推特資產負債表上有約10億美元現金,明年有望達到約30億美元,並有望令營收達到收支平衡。

馬斯克推特推文Photo from 陳刀仔

總括而言,現時特斯拉最大的下行壓力相信是馬斯克的沽售套現壓力,以最近一次沽售價位而言,平均價格約為165美元至168美元。如果特斯拉要終止跌勢,初步都必須升穿及企穩該重要壓力位之上,才可有望再次考慮買入或增持。但大家都可以密切留意特斯拉第四季業績,期望會否有重大消息發佈,或2023年發展藍圖。

陳刀仔
DataLouder創辦人

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